على مدى السنتين الماضيتين، تم تداول الزوج العملات EUR/USD ضمن نطاق واسع ولكنه ثابت، متوازنًا من جهة بواسطة أسعار الفائدة المرتفعة في كل من منطقة اليورو والولايات المتحدة، ومن جهة أخرى بواسطة ضعف الاقتصاد الأمريكي والركود في أوروبا.

حدثت أبرز حركات الزوج في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، مدفوعة بتوقعات فوز دونالد ترامب في السباق الرئاسي الأمريكي. كانت أجندته الاقتصادية، التي تتضمن خفض الضرائب، وزيادة الرسوم الجمركية، وتدابير حمائية أخرى لدعم التصنيع المحلي، بالإضافة إلى استقرار وعودة التضخم، عوامل رئيسية في تقوية الدولار. وقد حدثت هذه العملية عبر جميع العملات الرئيسية دون استثناء واستمرت على الرغم من خفض الأسعار بنسبة 0.50% مرتين.

بينما حصل الدولار الأمريكي على دعم أساسي، خسر اليورو أرضًا بسبب انخفاض التضخم المستهلك إلى هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2%، وأدناه قليلاً في سبتمبر. بحلول ديسمبر، ارتفع التضخم في منطقة اليورو قليلاً إلى 2.2%، لا يزال أقل من الرقم الأمريكي البالغ 2.7%. يستمر استقرار التضخم قليلاً فوق الهدف في أوروبا القارية في الإشارة إلى مزيد من التيسير النقدي من البنك المركزي الأوروبي، على عكس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث يعتبر خفض الأسعار مرة أخرى أمرًا غير محتمل بشكل متزايد.

عززت بيانات التضخم الأخيرة من إسبانيا، التي تم إصدارها قبل العام الجديد، توقعات استمرار خفض أسعار البنك المركزي الأوروبي بشكل تدريجي. ارتفعت أسعار المستهلكين الإسبانية بنسبة 2.8% على أساس سنوي في ديسمبر، مقارنة بـ 2.4% في نوفمبر، تجاوزت التوقعات البالغة 2.6%. هذا مهم، حيث إن إسبانيا هي رابع أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.

يعزز هذا الاتجاه النهج الحذر للبنك المركزي الأوروبي، الذي شمل أربع خفضات بنسبة 0.25% في عام 2024. في عام 2025، من المتوقع أربع خفضات إضافية، مما يجعل سعر الإيداع 2%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار مرتين فقط بنسبة 0.25% طوال العام. مع أن الاقتصادات الأوروبية الكبرى الأخرى لم تصدر بعد البيانات بسبب العطلات، يظل التقرير الإسباني هو نقطة التركيز الرئيسية للأسبوع بعد العطلة. انخفض اليورو بنسبة تقريبًا 6% في عام 2024 تحت ضغط السياسات النقدية المتباينة بين البنوك المركزية في منطقة اليورو والولايات المتحدة.

بينما يستمر البنك المركزي الأوروبي في التيسير التدريجي، قام الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة توقعاته لخفض الأسعار لأسفل، مما يعزز الدولار مقابل اليورو. يضيف الغموض المحيط بالتغييرات السياسية المحتملة تحت رئاسة الرئيس المنتخب دونالد ترامب ضغطًا إضافيًا على توقعات اليورو.

ما هي التوقعات للزوج هذا العام؟

إذا استمرت العوامل الحالية التي تؤثر على الزوج EUR/USD—استمرار نمو التضخم في الولايات المتحدة، واستمرار الركود في منطقة اليورو، وتنفيذ ترامب لسياسة اقتصادية جديدة—فمن المحتمل جدًا أن ينخفض الزوج إلى المساواة عند 1.0000 أو حتى أقل إلى المستويات المشاهدة في سبتمبر 2022 أو يناير 2001.

التوقع اليومي:

EUR/USD: تراجع الزوج في آخر يوم تداول من عام 2024 إلى هدفنا الأول الذي يبلغ 1.0345. قد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى دفعه أكثر انخفاضًا إلى 1.0250 بحلول نهاية هذا الأسبوع.

EUR/JPY: يظل الزوج أعلى من مستوى الدعم الذي يبلغ 162.40. قد يؤدي كسر هذا المستوى إلى المزيد من الانخفاضات نحو 160.65 في ظل توقعات بخفض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي هذا العام والزيادات المحتملة في أسعار الفائدة من بنك اليابان.