S&P 500

Aperçu du 8 avril

Le marché américain connaît un net rebond. Partie 2

Principaux indices américains lundi : Dow -0,9 %, NASDAQ +0,1 %, S&P 500 -0,2 %, S&P 500 : 5 062, fourchette de négociation : 4 800–5 700.

Le marché boursier a montré une turbulence extrême lors de la première séance de la semaine, avec des volumes supérieurs à la moyenne.

Le S&P 500 (-0,2 %), qui était en territoire de marché baissier (20 % en dessous de son récent sommet) près de ses plus bas de séance, a fluctué de plus de 400 points entre ses plus hauts et bas intrajournaliers. L'indice a chuté de 4,7 % peu après l'ouverture et a progressé de 3,4 % à son pic.

Le Nasdaq Composite, qui avait perdu plus de 800 points à son plus bas, a réussi à clôturer en hausse de 0,1 % grâce à un rebond des actions méga-capitalisées et des fabricants de puces.

Le rebond initial depuis les plus bas de la séance a coïncidé avec un faux rapport selon lequel le directeur de la NEC, Kevin Hassett, aurait annoncé que le président américain Donald Trump envisagerait une pause de 90 jours sur les tarifs, à l'exception de ceux concernant la Chine.

La Maison Blanche a par la suite qualifié ce rapport de fake news, déclarant que les États-Unis imposeraient un tarif additionnel de 50 % sur les importations chinoises dès mercredi si la Chine ne retirait pas ses tarifs de 34 % sur les produits américains.

En réponse, les ventes ont repris, bien que les principaux indices soient restés significativement au-dessus de leurs pires niveaux de la séance. L'un des facteurs clés qui a maintenu les indices boursiers au-dessus de leurs planchers de séance a été une inversion sur le marché obligataire.

Récemment, les rendements de marché avaient chuté en raison d'une fuite vers la sécurité, mais ce jour-là, le rendement à 10 ans a bondi de 17 points de base pour atteindre 4,16 %, tandis que le rendement à 2 ans a grimpé de six points de base pour s'établir à 3,73 %.

Performance depuis le début de l'année :

Dow Jones Industrial Average : -10,8 % S&P 500 : -13,9 % S&P Midcap 400 : -16,1 % Russell 2000 : -18,8 % Nasdaq Composite : -19,2 %

Les données macroéconomiques du jour se limitaient au crédit à la consommation, qui a diminué de 0,8 milliard de dollars en février (consensus : +15,1 milliards de dollars) après une augmentation révisée à la hausse de 8,9 milliards de dollars en janvier (précédemment annoncée à 18,1 milliards de dollars).

La conclusion principale du rapport est que février a marqué la troisième baisse du crédit à la consommation au cours des quatre derniers mois.

Énergie : Pétrole brut Brent à 64,90 $.

Le pétrole a légèrement rebondi après une forte vente qui a reflété les baisses des marchés boursiers américains et mondiaux, les prix s'approchant de 65 $. Cela représente environ 10 $ de moins que le niveau observé avant le début des guerres tarifaires de Trump. Le pétrole reste sous pression en raison des attentes d'un ralentissement plus large de l'économie mondiale et d'un affaiblissement de la demande mondiale de pétrole brut résultant du conflit commercial, principalement entre les États-Unis et la Chine.

Conclusion :

Le tableau de la guerre commerciale initiée par Trump le 2 avril devient petit à petit plus clair. Le "front" principal de cette guerre commerciale est les États-Unis contre la Chine. Le second acteur clé, l'UE, a soit mis en œuvre uniquement des contre-mesures modestes soit tente de négocier. Le Japon participe activement aux discussions avec Trump. De plus, l'UE et le Japon ont reçu des tarifs sensiblement plus bas des États-Unis, tandis que la Chine a déjà été touchée par des tarifs de 34 % et 20 % – soit un total combiné de 54 % – avec une augmentation de 50 % menacée à partir du 8 avril, à moins qu'elle n'annule ses propres tarifs de riposte de 34 % sur les produits américains. La Chine a déjà refusé.

Les deux camps ne montrent aucun signe de recul. À un niveau de tarif potentiel de 100 %, une rupture complète des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine semble possible – la fin d'un partenariat commercial profond qui a été en place depuis l'ère Nixon-Kissinger en 1978. Des analystes prudents présentent désormais même des inquiétudes concernant une escalade marquée des tensions militaires de la part de la Chine autour de Taïwan comme une conséquence logique de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Si un tel conflit se matérialise, il existe un risque réel de confrontation militaire directe entre les États-Unis et la Chine avec des implications mondiales.

Perspectives du marché américain : Il est recommandé de continuer à détenir des positions longues depuis les récents bas et creux. Il y a une chance d'une nouvelle vague haussière sur le marché américain malgré les inquiétudes persistantes liées à la guerre commerciale. De forts replis pourraient offrir de nouvelles opportunités d'achat.