empty
07.07.2023 09:45
Доллар vs иена: кто в итоге возьмет верх?

Изображение больше не актуально

Сегодня утром пара доллар–иена продолжает свой нисходящий маршрут, взятый накануне. Вчера мажор обвалился почти на 0,4%, даже несмотря на сильные данные американского рынка труда, которые укрепили ястребиные ожидания трейдеров относительно дальнейшей политики ФРС. Что является сейчас главной преградой для котировки и есть ли надежда на ее возвращение к росту?

Иена надеется на монетарные перемены

В минувший четверг пара USD/JPY достигла внутридневного минимума на отметке 143,56, что на 1,4% меньше максимума прошлой семидневки.

Изображение больше не актуально

Напомним, что ровно неделю назад мажор торговался на самом высоком с ноября 2022 года уровне 145,07. Коснуться этого пика котировке удалось благодаря возросшим опасениям рынка по поводу усиления монетарного расхождения между США и Японией.

Несмотря на июньскую паузу в текущем цикле ужесточения, ФРС по-прежнему сохраняет ястребиный настрой и намерена продолжить повышать ставки на своих следующих заседаниях.

Банк Японии также остается верен своему текущему денежно-кредитному курсу, который, наоборот, предполагает отрицательные процентные ставки и не планирует менять его в обозримом будущем.

Как видим, текущий фундаментальный фон по-прежнему благоприятствует долларовым быкам. Так почему же на этой неделе они выпустили из рук бразды правления?

Одним из понижательных факторов для пары USD/JPY сейчас является риск интервенции. В прошлом году Япония вмешалась в рынок для поддержки своей валюты дважды (в первый раз – когда иена упала против доллара до отметки 145,90).

Когда на прошедшей неделе JPY подошел вплотную к опасной черте, Токио не стал принимать такие крайние меры, но разразился угрозами в адрес спекулянтов, активно продающих иену.

Предупреждения об интервенции возымели эффект в виде нисходящей коррекции пары USD/JPY. Но настоящим ударом для актива стал все-таки другой фактор – рост спекуляций по поводу скорых изменений в монетарной политике BOJ.

Разговоры на эту тему возобновились на рынке, конечно, не с бухты-барахты. Поводом послужила статистика по заработной плате в Японии.

В минувшую среду крупнейшая в стране профсоюзная группа Rengo сообщила, что многие японские компании согласились на повышение средней заработной платы на 3,58% в текущем году, что является самым высоким с 1993 года показателем.

Напомним, что ранее глава BOJ Кадзуо Уэда неоднократно заявлял о том, что рассматривает рост заработной платы как ключевой показатель, который следует учитывать при обсуждении возможной нормализации ДКП.

– Если номинальная заработная плата в Японии увеличится с 3% до 3,5%, это, скорее всего, позволит инфляции стабилизироваться на целевом уровне 2%, что послужит толчком к демонтажу ультрамягкой политики BOJ, – заявил доктор экономических наук Университета Хосэй Хисаси Ямада.

Спекуляции насчет монетарных перемен в Японии укрепились также после сегодняшней публикации данных по заработной плате, что оказало весомое давление на пару USD/JPY. На момент подготовки публикации котировка просела на 0,4% и снова опустилась до минимума вчерашнего дня на отметке 143,5.

На старте пятницы Министерство труда Японии сообщило, что в мае номинальные денежные доходы японских работников выросли в годовом исчислении на 2,5% против оценки экономистов 1,2%.

Как видим, весенние переговоры "шунто" принесли свои плоды: базовая зарплата в Японии продемонстрировала солидный рост. Некоторые эксперты считают, что это может вынудить BOJ рассмотреть возможность корректировки политики YCC уже в ближайшем будущем, не дожидаясь результатов переговоров по заработной плате в 2024 году.

Если Банк Японии действительно решится изменить механизм контроля кривой доходности на следующем заседании, которое пройдет в конце июля, это будет интерпретировано инвесторами как первый сдвиг регулятора в ястребином направлении. В таком случае позиции пары доллар–иена могут пошатнуться еще больше.

Сила все равно на стороне USD

Несмотря на рост спекуляций по поводу скорых перемен в монетарной политике японского Центробанка, большинство аналитиков сейчас склоняются к тому, что BOJ не решится на какие-либо изменения в текущей ДКП, включая коррекцию YCC, до конца года.

– Мы не думаем, что набор данных по заработной плате всего за один месяц сможет убедить Банк Японии в том, что шансы на скорое достижение целевого уровня инфляции значительно возросли. Скорее всего, регулятору понадобится на это еще много времени и данных, – поделился мнением экономист Bloomberg Таро Кимура.

О том, что регулятор не будет торопиться с принятием решений, свидетельствует и сегодняшний комментарий заместителя главы BOJ Шиничи Утиды. Утром в пятницу чиновник заявил, что у Банка Японии нет экстренной необходимости корректировать свою политику контроля кривой доходности в ближайшей перспективе.

– Если в июле японский ЦБ не предпримет никаких шагов в ястребином направлении, это приведет к дальнейшему ослаблению иены против доллара на фоне продолжения ужесточения в США, – отметили аналитики MUFG Bank.

Сейчас фьючерсные рынки оценивают вероятность того, что в этом месяце американский регулятор возобновит повышение процентных ставок в более чем 92%, хотя днем ранее она составляла 87%.

Укреплению ястребиных ожиданий рынка в отношении дальнейшей тактики Федрезерва способствовала опубликованная вчера статистика по занятости в США от ADP.

Релиз показал, что в прошлом месяце количество рабочих мест в частном секторе страны выросло на 497 тыс., что значительно выше даже самых оптимистичных прогнозов и больше майского значения (267 тыс.).

– Сильные данные не только повысили ожидания рынка относительно июльского подъема ставки, но и значительно увеличили вероятность еще одного раунда ужесточения в США, которое ранее не рассматривалось участниками рынка как возможное, – заявила валютный стратег Commonwealth Bank of Australia Кэрол Конг.

По мнению эксперта, статистика от ADP вселяет надежду на то, что ключевой отчет недели – июньский NFP – также может превзойти консенсус оценку и показать более существенный рост на американском рынке труда.

Сейчас экономисты ожидают, что в июне экономика США добавила 225 тыс. рабочих мест. Но если сегодня мы получим еще один сильный результат, это может значительно укрепить доллар по всем фронтам, в том числе в тандеме с JPY.

– Расхождение в денежно-кредитной политике Штатов и Японии по-прежнему останется главной движущей силой для пары USD/JPY в текущем году, – заявил вчера в беседе с журналистами бывший вице-министр финансов Японии Эйсукэ Сакакибара, получивший прозвище "мистер Иена".

По его прогнозам, японская валюта ослабнет в этом году еще на 10% против доллара, поскольку ФРС продолжит повышать ставки, а Банк Японии сохранит свой статус-кво. При таком сценарии иена может закончить год на отметке 160 за доллар.

Напомним, что в 2022 году Э. Сакакибара был первым, кто предсказал падение JPY до 150 за доллар. Эксперт дал негативный прогноз еще весной, когда актив USD/JPY торговался на уровне 131. Через пару месяцев ее курс действительно перешагнул самую высокую за 32 года отметку в 150.


С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Трамп открывает Китай и Индию, но держит ФРС под прицелом. Календарь трейдера с 30 июня по 2 июля

Джером Пауэлл – под огнем президента США. Дональд Трамп может в ближайшие месяцы объявить преемника действующего главы ФРС, тем самым получая некоторый контроль над монетарной политикой. Investec предупреждает, что новый

Светлана Радченко 01:30 2025-06-28 UTC+2

EUR/USD. Форум ЕЦБ в Синтре – может ли он охладить пыл евро?

Пока Вашингтон снимает угрозу «налога на месть», инвесторы на валютном рынке, кажется, игнорируют все, что может хоть как-то приободрить доллар. EUR/USD продолжает штурмовать высоты – пара уже прошла 1,17

Анна Зотова 17:46 2025-06-27 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 27 июня

Главные фондовые индексы США завершили неделю уверенным ростом: Dow Jones и Nasdaq прибавили по 1%, а S&P 500 вырос на 0,8%. Широкое участие инвесторов в торгах указывает на восстановление интереса

Екатерина Киселева 12:39 2025-06-27 UTC+2

Nike вытягивает Adidas, Puma и JD Sports: отчет, который изменил день

Индексы выросли: Dow 0,94%, S&P 500 0,80%, Nasdaq 0,97%. Акции банков растут, так как ФРС предлагает смягчить правила кредитного плеча. Результаты Nike поднимают Adidas, Puma, JD Sports. Knorr Bremse падает

Глеб Франк 12:18 2025-06-27 UTC+2

Мир с Китаем, хаос в ФРС – что важнее для доллара?

США и Китай объявили о новых торговых соглашениях – новость, которая еще недавно могла бы стать спасательным кругом для доллара. Но не в этот раз. В пятницу утром американская валюта

Алена Иванницкая 07:49 2025-06-27 UTC+2

DXY. Кто-то играет на нервах, кто-то – на долларе. Зависит от квалификации пианиста

Падение доллара ускорилось, и главной причиной вновь стал не рынок, не инфляция и даже не нефть, а президент США. Слова Дональда Трампа о возможной отставке главы ФРС Джерома Пауэлла встряхнули

Анна Зотова 17:50 2025-06-26 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 26 июня

Дональд Трамп способствует росту S&P 500, подталкивая индекс к историческим максимумам на фоне политической стабильности и рыночного оптимизма. Однако аналитики предупреждают: текущие высокие оценки акций могут быть устойчивыми только

Екатерина Киселева 13:01 2025-06-26 UTC+2

Биткоин сияет и держится выше $107 000, а Nasdaq 100 тоже не отстает: рынок взбодрился

К концу текущей недели на рынках царит оживление и подъем: индекс Nasdaq 100 продемонстрировал рост, а крипторынок, в частности биткоин, тоже устремился к новым вершинам. Эксперты допускают, что текущий взлет

Лариса Колесникова 10:55 2025-06-26 UTC+2

Рынок шатает: одни падают, другие летают — что происходит с акциями Tesla, FedEx и Micron

Tesla падает. Акции FedEx, General Mills падают после разочаровывающих прогнозов прибыли. Micron Technology подскакивает после публикации квартальных результатов. Индексы: Dow упал на 0,25%, S&P 500 не изменился, Nasdaq вырос

Глеб Франк 09:33 2025-06-26 UTC+2

"Ужасный Пауэлл". Трамп ищет нового главу ФРС, доллар летит вниз

Джером Пауэлл снова оказался под огнем Белого дома. В среду президент США Дональд Трамп назвал главу ФРС "ужасным" и недвусмысленно дал понять: кресло под Пауэллом качается. До конца его мандата

Алена Иванницкая 07:52 2025-06-26 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.