empty
28.12.2023 10:10
Рост спроса на риск поддерживает сырьевые валюты. Обзор USD, NZD, AUD

Поступающие в последние дни уходящего года макроэкономические данные являются второстепенными и не оказывают влияния на оценку перспектив валютных курсов.

Некоторые региональные отделения ФРС отчитались о производственной активности в декабре. ФРБ Чикаго отчитался о некотором увеличении активности, Даллас считает, что уровень производственной активности не изменился после сокращения в ноябре, Ричмонд видит сокращение активности. Данные противоречивы, но ясно одно – импульс к росту ВВП явно замедлился, США теряют оно из ключевых преимуществ, обеспечивавших приток средств на фондовый рынок и спрос на доллар.

В целом в последний месяц из США поступают данные хуже ожиданий, о чем сигнализирует явное замедление индикатора Economic Surprise. В то же время из Европы новости поступают лучше ожиданий, что частично является причиной устойчивости европейской валюты, также лучше ожиданий новости из Китая. Последний фактор, наряду с ожиданиями по сокращению ставки ФРС, явно способствует росту спроса на сырьевые валюты.

Изображение больше не актуально

От европейской сессии сегодня сюрпризов не ожидается, выпусков важных новостей не запланировано, вечером сонный рынок могут встряхнуть недельные отчеты по рынку труда США. В любом случае нужно исходить из того, что на тонком рынке риски возрастают даже в условиях отсутствия значимых факторов макроэкономического характера.

Доллар США остается под давлением, причин для его роста по-прежнему нет.

NZD/USD

Поток экономических новостей из Новой Зеландии в декабре не стал лучше, три из последних пяти месяцев экономика показывает спад, что увеличивает вероятность сокращения ВВП в последнем квартале текущего года.

Ставка РБНЗ находится на уровне 5.5% с мая, однако, в отличие от ФРС, на последнем заседании 29 ноября РБНЗ занял гораздо более ястребиную позицию, изменив ряд прогнозов, повышающих вероятность того, что может потребоваться дальнейшее ужесточение монетарной политики. Рынок видит пик по ставке на уровне 5.7% и примерно 6 месяцев задержки на этом уровне перед началом цикла смягчения, при этом полное снижение ставок не прогнозируется до середины 2025г.

Несмотря на то что рынок скептически отнесся к ястребиному уклону РБНЗ и доходности облигаций Новой Зеландии начали снижаться синхронно с рынком, нужно все же исходить из того, что разница в монетарных подходах между РБНЗ и ФРС будет нарастать. Спрос на риск также нарастает быстрыми темпами, что дает основания для роста сырьевых валют, в частности, AUD и NZD.

До конца последней недели года никаких экономических новостей не планируется, поэтому киви будет двигаться, в первую очередь исходя из общего направления рынка, который удовлетворяет спрос на риск. Соответственно, причин ждать разворота NZD/USD вниз по сути нет, если только в ближайшие дни на рынки не придет какая-либо неожиданная информация, заставляющая пересмотреть перспективы спроса на риск. Вероятность такого события все же невелика.

Чистая короткая позиция по NZD сократилась до 0.4 млрд, расчетная цена уверенно уходит на север, направление финансовых потоков в пользу киви.

Изображение больше не актуально

NZD/USD развивает успех, зафиксирован 5-месячный максимум, и нет признаков того, что движение выдыхается. Ближайшая цель – 0.6409, далее 0.6533. Коррекционный откат на юг в текущих условиях маловероятен.

AUD/USD

Основной фактор, влияющий на курс аусси, напрямую зависит от уровня инфляции и реакции на поступающие данные РБА. В настоящий момент крепнет убеждение, что инфляция замедляется, по 4 кварталу прогноз на снижение инфляции уверенный, поскольку прекратит действие программа по предоставлению субсидий, а рост заработной платы будет умеренным и позволит снизить инфляционные ожидания.

Также замедлился рост производства, на очереди – сокращение потребления.

Прогноз по ставке РБА на текущий момент следующий. Ожидается, что в феврале ставка будет поднята на четверть процента с текущих 4.35%, и на уровне 4.6% останется до конца 2024г. Этот прогноз в пользу дальнейшего роста спроса на AUD, поскольку прогноз по ставке ФРС предполагает 4 снижения ставки в 2024г., то есть спред доходностей будет меняться в пользу австралийской валюты.

Риск здесь заключается в том, насколько быстро будет замедляться экономика. Если рост ВВП будет замедляться быстрее прогнозов, а покупательная способность населения будет падать не хуже расчетных темпов, то РБА может изменить свой взгляд на уровень ставки раньше текущих прогнозов, и тоже приступит к сокращению ставки. Такой сценарий возможен, но он все же предполагает изменения не в близкой перспективе, а, скорее, во второй половине 2024г., что для текущего спроса на аусси не имеет никакого значения.

Исходим из того, что рынки продолжат отыгрывать изменение в подходах ФРС и РБА, и спрос на аусси будет устойчивым.

Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю до -3.1 млрд, позиционирование медленно меняется в пользу аусси. Расчетная цена выше долгосрочной средней и уверенно растет.

Изображение больше не актуально

AUD/USD развивает успех, приближаясь к зоне сопротивления 0.6890/6905, это ближайшая цель, далее цель смещается к 0.7160, но, учитывая то, что рост аусси в последние два месяца идет практически без коррекций, не исключаем технический откат в пределах 38% от движения, после чего рост возобновится. Если уровень 0.6890/6905 будет достигнут, то поддержка сместится в зону 0.6660/90, где, в случае отката к этому уровню, покупки с высокой вероятностью возобновятся.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Евгений Климов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

... на очереди ФРС. Часть 2.

Как я уже говорил, давление на ФРС в ближайшее время может ослабнуть. Уже сейчас Дональд Трамп сменил гнев на милость и разрешил президенту Пауэллу доработать свой срок до конца. Напомню

Александр Днепровский 20:16 2025-07-26 UTC+2

... на очереди ФРС. Часть 1.

В предыдущем обзоре я сделал вывод о том, что ЕЦБ в ближайшее время вряд ли проведет новый раунд смягчения, а дальнейшая денежно-кредитная политика будет всецело зависеть от сделки Евросоюза

Александр Днепровский 18:38 2025-07-26 UTC+2

ЕЦБ сделал свой ход...

Европейский центральный банк на этой неделе провел самое скучное заседание в 2025 году. На всех предыдущих заседаниях Европейский регулятор неизменно снижал процентные ставки, но по итогам июльского заседания оставил

Александр Днепровский 17:16 2025-07-26 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. Итоги недели. Британский фунт неожиданно сдает позиции.

Валютная пара GBP/USD в течение прошедшей недели сначала росла, а затем довольно сильно снизилась. Цена вновь закрепилась ниже скользящей средней линии, что означает возобновление локальной нисходящей тенденции. На наш взгляд

Станислав Полянский 15:41 2025-07-26 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. Итоги недели. Евровалюта позиции по-прежнему имеет безоблачное будущее.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели торговалась на редкость слабо и неуверенно. В последние три дня волатильность пары не превышала 60 пунктов. Таким образом, сразу же можно отметить падение

Станислав Полянский 15:40 2025-07-26 UTC+2

EUR/USD. «Yes, but...»

Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1743 – недалеко от недельного хая (1,1789), но достаточно далеко от цены открытия (1,1632). Другими словами, этот раунд завершился в пользу покупателей eur/usd

Ирина Манзенко 12:17 2025-07-26 UTC+2

Канадский доллар исчерпал свой потенциал к росту

20 июля Банк Канады проводит заседание по кредитно-денежной политике, решение будет принято в условиях высокой неопределённости, в первую очередь связанной с тарифами, но рынок предполагает, что BoC воздержится от снижения

Евгений Климов 14:22 2025-07-25 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Оптимизм в торговле подрывает стоимость драгоценного металла, но неопределенность относительно независимости ФРС может ограничить потери

Сегодня, в последний торговый день недели, золото продолжает своё снижение. Опубликованные в четверг макроэкономические данные свидетельствуют о сохраняющейся устойчивости рынка труда в США и подтверждают ожидания, что на предстоящем заседании

Ирина Янина 14:04 2025-07-25 UTC+2

Евро созрел для коррекции

Евро устал расти? Ни улучшение настроений немецкого бизнеса, ни снижение вероятности ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ в сентябре с 90% до почти нулевой отметки не помогают «быкам» по EURUSD

Игорь Ковалев 14:03 2025-07-25 UTC+2

XAU/USD: доллар укрепляется, спрос на защитные активы снижается

Пока доллар восстанавливает свои позиции (см. наш сегодняшний обзор « Доллар: рост на фоне торговых надежд и устойчивых данных »), пара XAU/USD опускается в зону сильных поддержек, где можно вновь

Юрий Толин 13:39 2025-07-25 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.