Доллар и рынки в целом продолжает лихорадить, а инвесторы пытаются найти для себя новые ориентиры в ситуации замедления инфляции, неоднозначных высказываний политиков и представителей ЦБ стран с ключевыми экономиками, предвыборной гонки в США.

Так, накануне кандидат в президенты США Трамп, перспективы которого на переизбрание резко возросли после покушения на его убийство, высказался о нежелательности сильного доллара, который затрудняет американской продукции успешно конкурировать на мировом товарном рынке. Экономисты также анализируют перспективы американской экономики в случае его переизбрания. В целом, считают они, американская экономика должна выиграть от прихода к президентской власти Трампа, а ФРС останется независимой от политики. Доллар также может выиграть от этого, т.к. Трамп, скорее всего, возобновит протекционистскую и проамериканскую политику на мировом рынке и станет проводить внутриэкономическую политику, предусматривающую снижение налогов и рост зарплат. Это должно, в свою очередь, привести к росту инфляции, а значит к возврату ФРС к более жёсткой монетарной политике. Хотя Трамп, будучи президентом, неоднократно критиковал ФРС за чрезмерную, как ему казалось, жесткость проводимой монетарной политики, недавно он заявил, что ФРС должна воздержаться от снижения ставок, которое дало бы толчок экономике и, как следствие, помогло бы его сопернику Байдену.

По сообщениям СМИ, Трамп также хочет ввести 15% корпоративный налог, но, «если его изберут президентом, он не будет стремиться сместить Пауэлла с поста главы ФРС до окончания срока полномочий Пауэлла».

В то же время неустойчивая политическая ситуация в еврозоне, а также геополитические риски заставляют инвесторов искать убежище в традиционных защитных инструментах – гособлигациях и золоте.

На этом фоне цены на американские гособлигации растут, снижая их доходность, фьючерсы на золото достигли в среду нового рекордного максимума выше отметки 2488.00, а пара XAU/USD - вблизи отметки 2483.00.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по XAU/USD

Между тем, несмотря на недавние умеренно-ястребиные заявления Пауэлла о необходимости дождаться более чётких сигналов о снижении инфляции и ее движении в сторону целевого уровня 2%, рынки упрямо придерживаются мнения о том, что ФРС начнет-таки снижение своих процентных ставок в сентябре.

На прошлой неделе и в минувший понедельник Пауэлл воздержался от подтверждения снижения ставки в сентябре, но признал снижение инфляции в США в последние месяцы, заявив, что последние три показателя свидетельствуют о дальнейшем прогрессе в борьбе с инфляцией. Однако, решения по процентной ставке будут приниматься на каждом заседании в режиме реального времени. «Задача ФРС - принимать решения на основе данных и только на основе данных, а не политики», сказал Пауэлл.

Ближайшее заседание американского центрального банка состоится в конце июля, и участники рынка надеются получить подсказки относительно ближайшего будущего монетарной политики.

А пока что доллар, несмотря на перепроданность, остается уязвимым, а спрос на популярные защитные активы, включая золото, - высоким.

Рынки по-прежнему ожидают от ФРС двух снижений процентной ставки в этом году, игнорируя базовый сценарий руководителей ФРС, подразумевающий одно снижение. Вероятность сценария снижения процентной ставки на заседании ФРС 18 сентября оценивается инвесторами в 93%, по данным CME Group.

В пользу дальнейшего укрепления котировок золота также говорит факт роста спроса со стороны ETF-фондов, обеспеченных золотом. По разным источникам, за последние две недели приток в такие фонды составил выше 1,1 млн унций, а объёмы торгов золотыми контрактами выросли до 380,0 тыс. контрактов, с 190,0 тыс. в начале июля.

Несмотря на достижение в среду рекордных отметок, некоторые экономисты ждут котировки золота вблизи отметки 3000.00 долларов за унцию уже к концу года.

Сегодня внимание участников рынка будет приковано к заседанию ЕЦБ и его пресс-конференции, которая начнется в 12:45 (GMT). Если глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с «голубиными» заявлениями или процентные ставки ЕЦБ будут неожиданно снижены уже на сегодняшнем заседании, то стоит ждать нового рывка золота и пары XAU/USD вверх (котировки золота весьма чувствительны к изменениям в параметрах монетарных политик крупнейших мировых ЦБ).

Пробой сегодняшнего максимума 2475.00 станет в этом случае первым сигналом для наращивания длинных позиций по XAU/USD, а пробой вчерашнего рекордного максимума 2483.00 – подтверждающим (подробнее и альтернативный сценарий см. в XAU/USD: сценарии динамики на 18 - 19.07.2024).