empty
31.05.2021 11:21 PM
Bond yield and stock market, is it worth investing in growth companies?

Hello, dear colleagues! The situation on the US stock market looks very contradictory, and this is due to the fact that the indices, contrary to the saying: - sell May and go for a walk, did not fall in May, although such an attempt was made by them. It was renewed for June, and looking at the charts, we can assume that everything is still ahead. However, in 2021, many analysts began to pay attention to the yield of US Treasury bonds, and in this article we will analyze why this is important, from the point of view of stock markets, and what is the relationship between stocks and bonds.

In general, investors prefer to invest in stocks, because it brings a greater return. However, in case of danger, money from the stock market is actively moved to the safe haven, which is the bond market. There is no direct correlation between these markets, the relationship is somewhat more complex than it seems at first glance, and in this regard, many readers do not understand: - why is such a sharp reaction of equity capital caused by a relatively small change in the yield of the debt market? Let us examine this question from a practical and theoretical point of view.

There are several reasons for this. If we talk about 10-year bonds, they serve as a benchmark of profitability, with which they compare the income from investment and credit products, including mortgages. However, why did the 0.8% point change in the yield (Figure 1), over several months, cause such a stir in the stock market, and why were high-tech companies among the victims? This question remains a subject for reflection, but I will try to convey my logic.

I may be wrong, but it seems to me that this is due to the fact that high-tech companies, considered growth companies, traditionally do not pay dividends, and their value is so high that it makes no sense to keep them in the portfolio amid the growth of the benchmark yield. In addition, take note that the size of the US debt is huge, and an increase in profitability by only a few percentage points makes it necessary to pay a lot of money for debt service, and this becomes very burdensome for the American economy, living with a hole the size of half the budget.

However, there is nothing better than to consider inter-market relations by comparing asset movement charts. Let's look at how high-tech companies, 10-year bond yields, and the S&P 500 index interact.

This image is no longer relevant

Figure 1: US 10-year bond yields comparing XLK tech sector dynamics to S&P 500

As shown in Chart 1, the XLK tech sector and its affiliates outperformed the S&P 500 on the back of declining US bond yields. From January 2019 to August 2020, the yield on the 10-year bond declined from 32 points (3.2%) to 5 points. At the same time, the ratio of companies entering the high-tech sector XLK and companies entering the S&P 500 index (XLK: $ SPX), during the same period, increased from the level of 0.02 to the level of 0.035. However, as soon as bond yields began to rise, in August-September 2020, the companies included in the $ SPX index began to catch up with the high-tech sector, and the sector itself began to decline, and the XLK: $ SPX ratio moved into a range.

Let me remind readers that the XLK high-tech sector includes such companies as Apple Inc., Microsoft Corp, Visa Inc, NVIDIA Corp, MasterCard Inc, PayPal, Adobe Inc, Intel Corp, Cisco Systems Inc, Salesforce.Com Inc and other monsters of the US market... This sector is 21% in the S&P 500 index and 41% in the Nasdaq 100 index.

Thus, we can assume that in the event of an increase in bond yields, the aforementioned companies in their total mass will be under pressure, and we should not invest money in them. Then we will need to find out what is more likely to happen to bond yields? We apply fundamental and technical analysis for this purpose.

Apparently, inflation in the United States will remain at elevated levels for some time. Inflation has an indirect effect on long-term bond yields, but investors cannot ignore it altogether. When inflation is higher than the yield, this leads to losses for investors. And in the current situation, we can assume that bond yields will continue to rise, at least until the Federal Reserve decides to end its quantitative stimulus programs and begins to tighten monetary conditions. There are nuances associated with the curve of the yield curve, but we will not go into them in order not to lose the meaning of what has been said.

In the technical analysis of the 10-year bond yield chart, the following can be stated: - the yield is in an increasing trend, above the level of the average annual values. The indicators of the RSI and MACD indicators also indicate an increasing trend. From above, the movement limits the level of the 4-year moving average MA200, which acts as a dynamic resistance to growth. In this context, we can assume that the current consolidation of profitability is just a stop on the way to its further growth, where the first goal is the level of 20 percentage points. In the future, if the yield growth continues, we can expect to reach the level of 25 p, which is the average value for the yield of 10-year US bonds over the past ten years.

If we consider that the weekly chart determines the dynamics of assets for a period of one to three years, we can assume that the aforementioned companies in the XLK sector will not be a good investment for at least the next year, or until their values become attractive to investors due to the correction what happened in the market. The same companies, by virtue of their weight, will limit the growth of the Nasdaq stock index and the assets of those seeking to copy it, and hence of the companies included in it, through the projection of purchases of exchange-traded funds.

It is clear that there are no rules without exceptions, but the current situation in the US market: - high prices without clear growth prospects, does not make me want to buy shares in the high-tech sector, suggesting the possibility of considering investments in companies of value included in the S&P 500 index, that is, classic companies paying dividends and representing traditional sectors of the economy.

Be careful and careful, follow the rules of money management.

Summary
Urgency
Analytic
Alexandr Babenko
Start trade
รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงอัตราสกุลเงินดิจิทัลกับ InstaForex.
ดาวน์โหลด MetaTrader 4 และเปิดการซื้อขายครั้งแรกของคุณ.
USD/JPY: การวิเคราะห์และการคาดการณ์ วันนี้ วันพุธ เงินเยนญี่ปุ่นมีกำไรเป็นวันที่สองติดต่อกัน ท่ามกลางการอ่อนค่าทั่วไปของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การพัฒนาต่อจากนี้ยังคงถูกจำกัดด้วยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงเวลาที่เป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (Bank of Japan) ข้อมูลที่ออกในวันนี้แสดงให้เห็นว่า เงินเฟ้อในภาคค้าส่งของญี่ปุ่นชะลอตัวลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม สิ่งนี้รวมกับความไม่มั่นคงทางการเมืองภายในประเทศและความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นจากการขึ้นอัตราภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจของประเทศ บ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการเลื่อนขั้นตอนเพิ่มเติมในการกลับสู่ภาวะปกติทางด้านนโยบายการเงินของ
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    เข้าร่วมการแข่งขัน


บทความแนะนำ

USD/JPY: การวิเคราะห์และการคาดการณ์

วันนี้ วันพุธ เงินเยนญี่ปุ่นมีกำไรเป็นวันที่สองติดต่อกัน ท่ามกลางการอ่อนค่าทั่วไปของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การพัฒนาต่อจากนี้ยังคงถูกจำกัดด้วยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงเวลาที่เป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (Bank of Japan) ข้อมูลที่ออกในวันนี้แสดงให้เห็นว่า เงินเฟ้อในภาคค้าส่งของญี่ปุ่นชะลอตัวลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม สิ่งนี้รวมกับความไม่มั่นคงทางการเมืองภายในประเทศและความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นจากการขึ้นอัตราภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจของประเทศ บ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการเลื่อนขั้นตอนเพิ่มเติมในการกลับสู่ภาวะปกติทางด้านนโยบายการเงินของ

Irina Yanina 19:54 2025-08-13 UTC+2

EUR/JPY: การวิเคราะห์และพยากรณ์

วันนี้เป็นวันที่สี่ติดต่อกันที่คู่เงิน EUR/JPY มีแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งนับว่าเป็นครั้งที่หกที่มีการปิดบวกในรอบเจ็ดวันที่ผ่านมา ราคาตลาดปัจจุบันได้แตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ใหม่ และเนื่องจากแนวโน้มการขายเงินเยนญี่ปุ่นยังคงมีอยู่ จึงมีความเป็นไปได้ที่คู่เงินจะทะลุระดับ 173.00 ได้ ความไม่แน่นอนในเรื่องเวลาที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป รวมถึงความต้องการเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ยังคงกดดันให้เงินเยนอ่อนตัวลง ซึ่งปกติถูกมองว่าเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย ซึ่งทำให้เกิดสภาวะที่เอื้อต่อการแข็งค่าของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเงินเยน นักลงทุนดูเหมือนจะเชื่อว่าโอกาสในการทำให้การเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นกลับสู่ภาวะปกติมากขึ้นอาจล่าช้าออกไปเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศและผลกระทบทางลบของภาษีสหรัฐฯ

Irina Yanina 11:58 2025-08-13 UTC+2

ตลาดยังไม่มีเวลาที่จะกลัว

สิ่งที่เลวร้ายที่สุดถูกหลีกเลี่ยงไปแล้ว นี่เพียงพอที่จะทำให้ดัชนี S&P 500 บันทึกสถิติใหม่สูงสุดได้อีกครั้ง — เป็นครั้งที่ 16 ในปีนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกรกฎาคมไม่ได้บ่งชี้ถึงการเข้ามาของภาวะถดถอยหรือสภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น การที่ไม่ได้พูดถึงสิ่งเหล่านี้เพียงพอแล้วที่จะให้กลุ่มนักลงทุนที่มองโลกในแง่ดี รับแรงผลักดันจากการซื้อขาลงที่สำเร็จอีกครั้ง ส่งดัชนีหุ้นรวมหุ้นกระฉุดขึ้น การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็น

Marek Petkovich 09:57 2025-08-13 UTC+2

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและความก้าวหน้าในวิกฤตยูเครนที่จะส่งผลดีต่อตลาดการเงิน (ความเป็นไปได้ที่ Bitcoin และ #USDX จะลดลง)

รายงานอัตราเงินเฟ้อที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ได้เสริมความคาดหวังของผู้เข้าร่วมตลาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน เปิดทางให้การเติบโตของตลาดหุ้นดำเนินต่อไป เริ่มกันที่รายงาน รายงานเงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวานนี้แสดงให้เห็นว่า แม้จะมีความปั่นป่วนเนื่องจากสงครามภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ แต่เงินเฟ้อต่อปีคงตัวอยู่ที่ 2.7% ในขณะที่ตัวเลขรายเดือนลดลงตามที่คาดการณ์ ใช่แล้ว เงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น

Pati Gani 09:44 2025-08-13 UTC+2

สิ่งที่ต้องใส่ใจในวันที่ 13 สิงหาคม? การวิเคราะห์เหตุการณ์พื้นฐานสำหรับผู้เริ่มต้น

มีการประกาศเศรษฐกิจมหภาคเพียงครั้งเดียวในวันพุธ คือการประมาณการครั้งที่สองของอัตราเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมของเยอรมนี ในสหภาพยุโรป การประมาณการครั้งที่สองโดยทั่วไปไม่แตกต่างจากครั้งแรก อัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีมีความสำคัญน้อยกว่าค่าทั่วไปของเขตยูโร และในปัจจุบันอัตราเงินเฟ้อไม่มีบทบาทต่อธนาคารกลางยุโรป ซึ่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสำคัญลงสู่ระดับที่เป็นกลาง ดังนั้น รายงานนี้จึงไม่น่าเป็นไปได้ที่จะมีผลกระทบต่อยูโร ปฏิทินกิจกรรมสำหรับสหราชอาณาจักรและสหรัฐไม่มีการประกาศใดในวันนี้ ในวันพุธนี้เป็นที่คาดหวังว่าจะมีการกล่าวสุนทรพจน์จากสมาชิก FOMC ได้แก่ Austan Goolsbee

Paolo Greco 06:58 2025-08-13 UTC+2

ภาพรวมของ GBP/USD – 13 สิงหาคม: รอคอยวันศุกร์...

คู่สกุลเงิน GBP/USD เคลื่อนไหวในทิศทางที่ค่อนข้างเอื่อยเฉื่อยอีกครั้งในวันอังคาร ช่วงเช้า สหราชอาณาจักรได้เผยข้อมูลการว่างงานและค่าจ้างออกมา แต่ตัวเลขดังกล่าวค่อนข้าง "จืดชืด" แท้จริงแล้วยอดรายงานการเปลี่ยนแปลงของจำนวนผู้ว่างงานเท่านั้นที่ต่างจากการคาดการณ์ ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 15,000 งาน แต่ความเป็นจริงจำนวนผู้ว่างงานกลับลดลง 6,000 งาน นี่ถือว่าเป็นสิ่งบวก

Paolo Greco 03:49 2025-08-13 UTC+2

ภาพรวม EUR/USD – 13 สิงหาคม: ทรัมป์และจีนบรรลุข้อตกลง — อีกครั้ง, ชั่วคราว

คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงซื้อขายอย่างสงบอีกครั้ง แม้ว่าจะไม่ได้ราคาคงที่ที่ตำแหน่งเดิม แต่ความผันผวนยังคงต่ำ ขณะนี้ไม่มีช่วงด้านข้างที่ชัดเจน แต่ก็ไม่มีการเคลื่อนไหวในแนวโน้ม ตามมุมมองของฉัน ตลาดกำลังรอผลการเจรจาระหว่าง Donald Trump และ Vladimir Putin ซึ่งมีกำหนดจัดขึ้นในวันศุกร์ที่

Paolo Greco 03:49 2025-08-13 UTC+2

เป็นไปได้ไหมที่รายงานอัตราเงินเฟ้อมี "ข้อผิดพลาด"?

รายงานอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐล่าสุด น่าประทับใจอย่างไม่โกง ถึงแม้ว่าจะมีการเก็บภาษีนำเข้าสูงสุดในสหรัฐที่อย่างน้อยในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา แต่เงินเฟ้อก็แทบจะไม่เร่งตัวขึ้นเลย Donald Trump ทำได้อย่างที่คาดไว้แล้ว ผ้าม่านปิดได้ นั่นอาจจะเป็นตอนจบของบทวิจารณ์นี้ ถ้าไม่มี "แต่" หนึ่งอย่าง เพียงสัปดาห์ที่แล้ว

Chin Zhao 00:29 2025-08-13 UTC+2

มีข้อตกลงช่วงพักรบ แต่ไม่มีข้อตกลงทางการค้า

ในวันอังคารที่ผ่านมา ดอลลาร์ได้รับข่าวดีเป็นครั้งแรกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดเกือบลืมไปแล้วว่า Donald Trump ได้ลงนามข้อตกลงการค้ากับญี่ปุ่นและสหภาพยุโรปได้อย่างเชี่ยวชาญ แต่ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีสหรัฐก็ได้ตั้งและเพิ่มภาษีอีกหลายสิบรายการด้วยเช่นกัน ผลที่ตามมาคือผลกระทบด้านลบที่ครอบงำผลบวกอีกครั้ง การขยายเวลา "ช่วงเจรจา" กับจีนนั้น ในความเป็นจริงแล้วไม่ใช่ข่าวดีหรือข่าวร้ายสำหรับดอลลาร์จริงๆ สองฝ่ายเพียงแค่ตกลงที่จะเจรจากันต่อไปโดยไม่ขึ้นภาษี ไม่มีเวลาเพียงพอที่จะสรุปข้อตกลงการค้าขนาดใหญ่

Chin Zhao 00:29 2025-08-13 UTC+2

EUR/USD: รายงานการเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐบ่งบอกถึงอะไร?

คู่เงินยูโร-ดอลลาร์ยังคงซื้อขายอยู่ในช่วง 1.16 โดยมีการเคลื่อนไหวในแนวด้านข้างท่ามกลางสัญญาณพื้นฐานที่ผสมผสานกัน ตัวอย่างเช่น รายงานเศรษฐกิจมหภาคทำให้ทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย EUR/USD ผิดหวัง แม้ว่าดูเหมือนว่าขณะนี้ผู้ซื้อจะได้เปรียบอยู่เล็กน้อย เมื่อวันจันทร์ รายงานการเติบโตของ CPI ของสหรัฐอเมริกาได้รับการเผยแพร่ ซึ่งการเผยแพร่ครั้งนี้เป็นที่สนใจอย่างมาก เนื่องจากรายงาน Nonfarm

Irina Manzenko 00:29 2025-08-13 UTC+2
หากไม่สะดวกคุยในตอนนี้
ระบุคำถามไว้ได้ใน แชท.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.