Liệu Nhà Trắng có vượt qua Rubicon bằng cách khởi đầu việc cách chức Jerome Powell khỏi vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang? Điều đó sẽ gây thêm một cú sốc nữa cho thị trường tài chính, nhưng hiện tại, S&P 500 đã phản ứng bình tĩnh trước những chỉ trích mạnh mẽ từ Donald Trump đối với người đứng đầu ngân hàng trung ương. Trump tuyên bố rằng ông chưa bao giờ thích Powell và cáo buộc ông ta chơi trò chính trị bằng cách từ chối giảm lãi suất. Trong khi đó, mọi thứ đang giảm—giá dầu và xăng dầu—ngoại trừ chi phí vay mượn ở Hoa Kỳ vẫn cao. Có phải đã đến lúc thay đổi chiến lược giữa chừng?

S&P 500 đã giảm trong bảy trong số chín tuần qua, phản ứng mạnh mẽ với những diễn biến xung quanh chính sách thuế quan của Nhà Trắng. Trong khi đó, chính quyền Hoa Kỳ đang làm mọi thứ có thể để tạo nên một bối cảnh lạc quan. Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhấn mạnh những tiến bộ trong đàm phán với Nhật Bản; tổng thống nói rằng ông không còn muốn tăng thuế đối với Trung Quốc, và một thỏa thuận với Liên minh châu Âu là "gần như đã thành công." Theo ông, Hoa Kỳ có mọi thứ mà châu Âu muốn, vì vậy một thỏa thuận thương mại là điều không tránh khỏi.

Hiệu suất hàng tuần của S&P 500

Liệu con số này có thể cao đến đâu? Thuế quan chính thức đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc hiện tại là 145%, nhưng thuế suất có thể đạt tới 245% đối với một số mặt hàng. Ví dụ, sau khi áp đặt mức thuế 25% đối với xe điện trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, Joe Biden đã nâng lên 100%, và hiện nay thì ứng cử viên của đảng Cộng hòa lại tăng thêm 145%. Ông thúc giục Bắc Kinh quay trở lại bàn đàm phán, lập luận rằng càng trì hoãn lâu, tác động tiêu cực lên thương mại song phương sẽ càng lớn.

Rõ ràng rằng sự suy giảm của chỉ số S&P 500 và việc lao dốc tạm thời vào vùng "thị trường con gấu" đã gây ấn tượng mạnh đối với người đứng đầu Nhà Trắng. Chỉ số chứng khoán rộng lớn này vẫn còn tiềm năng tăng trưởng, theo dự báo cập nhật từ các nhà phân tích của Bloomberg.

Dự báo chuyên gia về S&P 500

Có cả tin xấu và tin tốt. Dự báo trung bình cho cuối năm 2025 đã được điều chỉnh từ 6.539 xuống còn 6.047, cho thấy mức giảm 7,5%. Ngay cả trong giai đoạn cao điểm của đại dịch COVID-19 và suy thoái kinh tế tiếp theo, các nhà phân tích chỉ giảm dự báo của họ 5%. Điều này cho thấy chúng ta đang chứng kiến những chuyển động kiến ​​tạo trên thị trường. Tin tốt là nếu dự báo đồng thuận được hiện thực hóa, S&P 500 có thể tăng khoảng 14% từ mức hiện tại.

Tôi tin rằng thị trường sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng biến động. Cho đến khi tình hình với các mức thuế quan của Nhà Trắng và tác động của chúng đến nền kinh tế Mỹ trở nên rõ ràng hơn, các nhà đầu tư sẽ thiếu nhiệt huyết trong việc mua cổ phiếu Mỹ, đặc biệt khi Chủ tịch Fed New York John Williams đã đồng thuận với quan điểm của Jerome Powell về việc duy trì mức lãi suất quỹ liên bang ở mức cao.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của S&P 500 đã hình thành mô hình nến trong (inside bar). Điều này lý giải cho việc đặt lệnh mua chờ tại mức 5,335 và lệnh bán tại ranh giới dưới 5,215. Nếu được kích hoạt, lệnh bán có thể mang lại cơ hội để phát triển các vị thế bán khống đã mở trước đó.